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当前时间点上，年初以来流动性宽松提振估值的逻辑基本演绎完毕，基本面能否“接力”是影响美股未来走势的关键。截至本周，美股财报季基本结束，本期策论，我们对美股一季报进行解析，寻找美股基本面“接力”的线索。1.1 业绩增速继续回落，杠杆率上升支撑ROE，现金流状况恶化

除了生成器和判别器不同之外，图像补全模块的结构和轮廓补全模块基本相同。输入不完整的图像、完整的轮廓、和图像缺失部分的蒙版，输出完整的图像。同样，模块的生成器中也有一个粗略网络和一个精细网络。先生成粗略图像，再生成更准确的结果。接下来，精细网络生成的图像与图像缺失部分的蒙版连接，并交由图像判别器以进行对抗性学习。再经过训练，来生成最终的图像。

蔡自力表示，今年一季度新实施的专项附加扣除惠及了4887万纳税人减税146亿元，其中2000多万纳税人因为享受专扣政策而无需缴纳工薪所得个人所得税。税务总局通过大数据发现，专项附加扣除减税政策的指向性、规律性开始显现。蔡自力表示，以年龄区间为例，36至50岁的人群是个税专项附加扣除政策享受主力，占比达5成，绝大多数集中在赡养老人、住房和孩子教育，人均月新增减税348元，是获益最大的群体。35岁以下的年轻人群体，六成集中在住房租金或住房贷款支出，人均月新增减税249.6元。而50岁以上群体，特点也很鲜明，以赡养老人居多，人均月新增减税229元。

扩大开放，地方也在紧锣密鼓加快部署。继北京印发全面深化改革、扩大对外开放行动计划后，近期，上海、广东也相继推出“扩大开放100条”“外资十条”修订版，纷纷打造地方对外开放“新高地”。面对稳中有变的环境，扩大开放的政策对稳外资起到了积极作用。“稳外资，关键是要稳定在华外企的信心。”商务部研究院外国投资研究所副主任郝红梅说，强化外企合法权益保护、营造更加公平的竞争环境等措施，有针对性地解决了外资企业的关切，有助于稳定预期。

提升参与资金总量对于如何推进交易所市场债券和资产支持证券品种创新，刘辰涵建议称，应当围绕服务实体经济，服务小微、民营企业等方向进行努力。从具体品种看，资产支持证券的基础资产可以给予更多的创新空间，如知识产权的证券化，项目收益的证券化等；在风控设置上，一方面满足企业融资需求，另一方面保障债权人的权益；通过考核鼓励证券公司发行创新品种，如项目收益票据、绿色债券、双创专项债券，扶贫债券等。

十年以来，Waymo 已经累积了超过 1000 万英里的自动驾驶测试里程，它的脚步遍布全美 25 个城市，跨越了多种地形和气候环境。除此之外，Waymo 还有强大的模拟器，能在虚拟世界中训练自动驾驶系统，挑战各种复杂的情况。Waymo 的模拟器每天就能累积 1000 万英里的测试里程，其测试总里程已超过 70 亿英里。